8月4日，百望股份（6657.HK）发布2025年上半年业绩预告，首次实现盈利。这家曾被贴上“亏损”标签的港股上市公司，在AI与数据智能战略的双轮驱动下，完成了从“战略投入期”向“价值兑现期”的关键一跃。
业绩“逆转”的底层逻辑：数据变现临界点已至
“数据不能买，但数据可以创造购买力”——百望股份CEO付英波说的这句话，如今在百望的业绩预告中得到最有力的印证。
公告显示，百望股份2025年上半年预计实现收入3.3亿至3.8亿元，同比增长17%-35%；其中，AI业务贡献5800万至6300万元收入，实现从零到千万级的突破。
更值得关注的是百望股份盈利能力的质变，净利润预计达300万至500万元人民币，相较去年同期4.46亿元的净亏损，完成史诗级反转；毛利率跃升至45%-50%，较去年同期提升5.8-10.8个百分点。
这一跃升绝非偶然，而是战略转型的必然结果。2024年起，百望股份从传统SaaS财税服务商向AI数据智能公司转型，成功将积累十年的交易数据转化为生产力。
在成本端，公司通过“三箭齐发”实现精细化管理：精细化运营实现毛利率扩大、运营效率提升及经营开支节省。这些举措使经调整净利润（非IFRS）达400万至600万元，较去年同期8120万元的经调整净亏损，改善幅度超8500万元。
近1000万亿交易数据的“金矿”效应：从合规工具到业绩增长引擎
百望股份的护城河，藏在两张令人震撼的“数字名片”里：一是发票处理量达206.8亿份，同比增长45%，相当于全国每3张发票就有1张通过百望云平台开具；二是累计处理交易金额953.5万亿元，相当于2024年中国GDP总量的7倍。
百望股份CEO付英波对此直言：“人才是可以买的，算力也是可以买的，但数据是不能买的——核心数据企业都会握在自己手里”。
这些数据并非简单堆砌，一张张发票背后，藏着中国企业经济活动的数字镜像，更藏着百望股份从财税服务商蜕变为AI数据智能领军者的商业密码。通过知识图谱等技术，这些高颗粒度交易数据能还原企业供应链关系等核心经营信息，为金融风控、产业决策等提供支撑。
当953.5万亿元交易数据变成AI智能体的“高级燃料”，当每张发票背后的企业经营轨迹转化为金融风控的决策依据，百望股份10年积累的数据资产终于迎来价值重估时刻。
智能体商业化落地：垂直场景成破局“最后一公里”的利器
当通用大模型公司仍在亏损泥潭中挣扎时，百望选择了一条差异化路径：避开通用模型竞赛，聚焦财税、金融、供应链等垂直场景，将开源模型的通用能力与行业数据深度融合。
值得关注的是，百望股份AI智能体产品矩阵的推出，让其数据价值变现进入快车道。据了解，百望股份近日在官网重磅上线了智能体矩阵，包括“金盾交易管理智能体”“问数经营决策智能体”和“睿界金融业务智能体”等。
金盾交易管理智能体能实现票据自动化处理与财税风险智能监管，处理效率提升90%；睿界金融业务智能体已赋能140余家银行客户，构建风控预警全链条能力；问数经营决策智能体通过EOP平台挖掘多维数据，优化企业供应链与市场决策，以上智能体矩阵的推出也验证了百望股份垂直场景智能体的商业化潜力。
政策东风与资本共振：打开市值想象空间
百望股份的崛起恰逢中国财税数字化爆发前夜。弗若斯特沙利文数据显示，财税数字化市场规模将从2019年的51亿元增至2028年的343亿元，2023-2028年复合增长率高达36.5%，较此前五年9.2%的增速实现跨越式提升。
政策成为核心驱动力。金税工程四期落地将推动约30万大中型企业接入税务局直连系统，对服务商的一站式服务能力、专业壁垒提出更高要求。
百望股份的前瞻性布局在此显现：覆盖超2800万企业用户（含2664家大型集团），纳税人识别号达8570万家，占工商总局登记企业总量的一半以上。
资本市场已捕捉到这一趋势。国泰海通证券预测，公司2025-2027年营收将达8.52亿、10.15亿、11.84亿元，净利润于2026年转正为5190万元，2027年翻倍至1.07亿元。
招银国际分析认为，百望凭借财税数据的天然结构化特征，在供应链风控、企业合规等场景具备先发优势。百望的数据稀缺性与场景结合形成差异化壁垒，其票据数据具备强真实性、实时性与结构化特征，为AI训练提供“高级燃料”。
更为关键的资本动作正在推进，据了解，百望股份H股“全流通”申请进展顺利，计划将1.35亿股内资股转为H股流通，完成后有望吸引更多国际资本，为数据智能战略注入新动能。
随着H股全流通临近，这家手握中国企业经济活动“数字镜像”的探路者，正在打开资本市场对其认知的天花板。此刻的盈利预告不仅是财务数据的转折信号，更是中国数据智能市场化进程中，首个规模化盈利的商业模式宣告诞生。
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